瑞士百达财富管理2022年下半年展望显示，虽然之前的很多泡沫已经消除，但我们意识到企业盈利和利润率正面临巨大压力。瑞士百达财富管理亚洲全权委托多元资产投资和管理主管贾文剑表示：“我们认为波动性仍将是固定收益、货币及股票领域的投资主题之一。此外，我们认为，当前的市场错配有利于宏观对冲基金。由于对经济增长的担忧抑制了加息的空间，全球政府债券的前景变得更为均衡。”我们仍然关注波动所带来的机会，并认为波动本身就是一种资产类别。衍生品仍有助于将高波动性转化为收益，并降低投资组合风险。“在今年股市普遍低迷之际，大型医药股呈现出防御价值。卫生支出继续上升，专利过期在大多数情况下不是问题，且利润率压力比其他行业小得多。医药板块目前的股价仍低于大市及其他防御性板块，因此瑞士百达认为其估值仍有增长空间。在信贷领域，随着金融状况收紧影响到评级较低的信贷，市场更加关注信贷质量，因此瑞士百达看淡欧元和美元等高收益债券，对美国杠杆贷款比以往更加谨慎，而对最能抵御富有挑战性的金融状况、同时提供不错利差的美国投资级债券保持”正面中性。此外，瑞士百达对于亚洲短期投资级信贷的兴趣与日俱增，这些信贷将继续提供有吸引力的杠杆利差

（文章来源：南方财经网）

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