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　　当地时间7月27日，美国联邦储备委员会宣布加息75个基点，达到2.25%至2.5%的范围，这是美联储自今年6月创下1994年以来最大幅度单次加息后，连续第二个月加息75个基点。6月份大幅加息引发的市场对经济衰退的担忧，很大程度上导致了6月中旬原油的持续下行，但是在本次加息后的两个交易日原油市场对本次加息的反应非常冷静，并没有出现明显的恐慌，且本周原油价格维持反弹趋势，7月29日布伦特原油2022年9月期货结算价为每桶110.01美元，较上周五上涨6.81美元/桶。加息后原油市场暂时缺少明确的消息指引，短期市场可能会延续偏强的走势。

　　除去原油偏强走势带来的沥青成本端支撑外，沥青市场偏弱的供应格局也对市场带来持续的利好。

　　首先，从库存的角度看，7月底炼厂沥青库存水平在28%，同比低12个百分点，较3月中旬的年内最高水平45%低17个百分点；7月底沥青社会库存水平在32%，同比低44个百分点，较4月中旬的年内最高水平61%低29个百分点。受到2季度沥青产量同比大幅减少的影响，今年沥青库存的去化时间大幅度提前，原本是累库时间的6-8月份，沥青库存却大幅减少。在缺少足够产量支撑，且雨季已经过去大半的情况下，沥青库存在三四季度可能很难再有大的增长。因此，较低的库存水平对8月份甚至下半年的沥青价格都将是一个持续的利好。

　　从产量的角度来看，虽然7月、8月的预期产量较6月份有较大幅度的增长，但是即便能够实现产量预期目标，1-8月份的累计产量也仅为1559万吨，同比减少516.49万吨，降幅达到24.89%。因此，起码在8月份供应端仍然是处于偏弱的态势的。即便是接下来的9-12月沥青产量环比继续增长，或许也不能改变年度产量同比下降的结局。

　　综上，短期来看，原油市场及供应端对沥青市场的支撑依旧是偏强的，万众期盼的旺季需求能够实现才是接下来影响沥青价格最为关键的因素。虽然目前市场预期仍然偏悲观，认为较高的沥青价格仍将很大程度上限制需求的释放，特别是对价格敏感的中小型项目，但是在政策面的支撑下，沥青需求环比继续好转仍然是可期的。当然也要留意，美联储连续加息的累积效应给宏观经济及原油价格带来的下行压力，若需求端表现能够在旺季出现较好的改善，即便后期经济衰退担忧再度打压原油价格下行，沥青价格的表现仍将大概率强于原油。

（文章来源：卓创资讯）

文章来源：卓创资讯

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